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市场观察：当前钢价走势面面观
发布者：江苏运泽特钢有限公司 发布时间：2010/6/2 阅读：971次
市场观察：当前钢价走势面面观
近期以来，随着钢材现货市场价格崩塌式下跌，市场心态从前期的火热转向游移不定，多空双方在目前这样微妙的气氛下再次博弈，而现实需求的缩量调整又为后市的变数打下了伏笔，钢厂在当前局面下反而临危不乱，进退有度，率先发起价格战，直接打破钢价前期高位滞涨的弱平衡，直接造成近期的钢价跳水，而这一切的起因都是在于大家对政策面趋向紧缩的担忧，在当前这样过热和趋冷相伴的大环…
近期以来，随着钢材现货市场价格崩塌式下跌，市场心态从前期的火热转向游移不定，多空双方在目前这样微妙的气氛下再次博弈，而现实需求的缩量调整又为后市的变数打下了伏笔，钢厂在当前局面下反而临危不乱，进退有度，率先发起价格战，直接打破钢价前期高位滞涨的弱平衡，直接造成近期的钢价跳水，而这一切的起因都是在于大家对政策面趋向紧缩的担忧，在当前这样过热和趋冷相伴的大环境下，下一步的钢价走势将如何演绎无疑是大家关心的，下面笔者结合当前最新的市场环境变化为大家做些简要的解析，期望能抛砖引玉。宏观环境：骤热骤冷 阴晴难定
由于去年国家四万亿计划的实施，从２００８年下半年实施的主要以放宽流动性为主的宏观调控政策已经部分显效，在全球经济剧烈动荡的时间段内，国内经济保持相对的稳定，中国经济的率先复苏，实现Ｖ型的反转，从这角度看，去年的宏观调控是卓有成效的。
而大量输入经济循环的货币流动性也带来了部分的负面影响，一方面是通胀预期高企，各类大宗商品价格直线上涨，导致企业只能推高产品价格，这样的恶性循环加大政策调控的难度，另一方面，以房价股价为代表的非实体经济的火热吸引大量富余资金流入这些领域，造成局部行业和领域的热钱泛滥，影响民生。
在这样的情形下，中央果断决策，在4月17日推出“新国十条”，意图通过控制房价来稳定经济，抑制过热，反观这一个多月的调控历程，其中诸多政策恰恰反映出宏观管理层的矛盾，既想调控过热的经济又怕造成硬着陆，所以在某些调控政策实施执行过程中，总有“雷声大，雨点小”之忧，这也可以说是“有中国特色的宏观调控”。
随着国内房地产调控逐步深入和国外欧债危机影响扩散，此前对于经济前景一致看好的国内各界开始出现了分歧。乐观者认为国内调控和国际动荡不足以动摇经济向好态势，而谨慎者则强调需对可能出现的二次探底保持警惕。由此反映在实体经济上，特别是反映实体经济未来走势的大宗商品价格上就是高位滞胀后，随后震荡下行，寻求新的平衡。
日前，温家宝总理在天津调研期间，对宏观调控表述又有新提法，明确指出“区别对待、有保有压”，“既形成调控整体合力，又要防止多项政策叠加的负面影响”，透露出当前宏观调控的温和转向的趋势。政策面不断发出的信号显示，宏观调控已经从前期的“红灯区”，将进入缓慢转向的“黄灯区”，维稳的倾向再次出现。
与此同时，外围经济也因为希腊债务危机的蔓延，已经显露出陷入二次探底的苗头，欧美股市、大宗商品市场也进入大幅调整阶段，欧盟不得不紧急推出7500亿欧元的救市方案。全球经济和中国经济再次面临严峻考验。在这样的情况下，管理层对前期出台的系列调控政策肯定会新的认识和考量，如果对当前的宏观形势没有深刻的了解和认识，就会对目前所面对的宏观环境有错误的理解，就此作出的错误的市场方向判断。
钢铁行业：高成本 高库存再现
具体到钢铁行业，随着二季度铁矿石谈判的不了了之，根据目前执行的“暂定价”折算下来，品位63.5%的粉矿为123美元/吨，块矿138美元/吨，较之前的“临时价格”高出10美元/吨左右；该价格限期从4月1日到6月30日。如果加上海运费用，整个二季度，国内钢企最终结算的品位63.5%粉矿价格将在135美元/吨左右。
而整个二季度，包含运费，焦炭等其他钢铁生产原料价格持续保持在高位运行，相对于年初，整个钢铁行业的高成本已经是不争的事实。今年1季度国内钢铁企业生产经营及盈利状况有所好转，但总体盈利水平仍处于较低水平，仅3.25%。盈利水平偏低与产量明显增长形成鲜明对比，这都是由于钢材生产已经进入高成本所导致的。
钢材价格处于涨势是消化库存的最有利时机，而目前的钢材快速下行，直接导致前期有所减少库存又开始有增加的趋势，中国钢铁协会预计2010年我国新增粗钢产能增加3200万吨，产能达到7.5亿吨，而实际产量需求仅为5.97亿吨，高库存将成为钢铁行业的常态。而4月份国内粗钢产量5540.3万吨,同比增长27%。日产粗钢184.68万吨,创历史新高。1-4月粗钢生产2.14亿吨,增长25.4%。按照此速度,年化产量将超过6.3亿吨。
不过近期持续下降的期货价格使得期现价差出现收窄，甚至出现负基差，这事实上也反映了目前钢铁行业面临的最大问题：一方面是现货钢价高位回落，而成本的下降速度一方面慢于现货钢价的下跌幅度，另一方面钢价临近成本区间，使得钢价近期抵抗式下跌的迹象更加明显；另一方面是再次增长的现货库存压力，以及受调控影响而减弱的需求强度。所以一方面钢价无法继续大幅下跌，另一方面上涨也显得十分犹豫。这在期货盘面上表现的尤其明显，近期往往出现隔日大幅高开或者大幅低开的局面，表明市场多空双方博弈加剧，至于需求回暖是否能化解目前库存带来的压力，可能需要再耐心等待一到两月继续观察。
近期钢价走势预测
根据市场形势最新变化分析，上游矿山图谋推高矿价，至少保证三季度国际铁矿石价格不降，而钢厂为了打破这样的舆论包围，率先降低钢材出厂价格，来打破前期钢价高位滞涨的弱平衡，进而为寻求三季度国际铁矿石降价需求的依据，从目前的矿价博弈双方看，似乎国内钢厂更有获胜的可能，一方面今年1-4月，国内钢厂得益于钢价上涨，整体获利丰厚，暂时一两个月的微利或者亏损也能承受，而国际经济环境再次受希腊危机影响出现二次探底的可能，国外矿山可能基本上见好就收，和年初的底气十足可能形成鲜明对比，从这个角度看，钢厂率先打响降价战是有自己的深层战略考虑的，钢厂的生产成本会降低，但单位利润的降低迫使钢厂需要扩大产能释放，通过占有足够多的市场份额来弥补单位利润的损失。
从市场需求来看，随着近期房地产调控政策出台的告一段落，各地经济适用房的推广也将加大钢材使用量，短期内，市场心态的悲观可能有些影响，一旦价格止跌企稳，需求还是会有所释放的，而且近期的国家“有保有压”的表态也对后市是一种潜在的利好。近期市场上又在流传“国家将下调钢材出口退税”的消息，从中长期看可能会影响钢材出口，短期内可能会在政策正式公布前出现抢关集中出口的局面，反而将减缓市场库存压力的增长。
综合分析各个方面的信息，钢材市场价格短期内受各种不利因素的影响，虽然有短暂止跌的迹象，但是由于下游需求恢复需要时间，短期内钢价还有一定的下行空间，根据当前的废钢价格测算，三级螺纹钢的生产成本已经下滑到3800-3900元/吨，基本相当于年初的水平，而利用大部分利用国内矿生产的中小钢厂还有一定的利润空间，所以钢厂还存在超量生产的冲动，如钢厂方面不主动约束过剩产能的投放，钢价的持续下行就不会得到根本改观，从时间窗口看，六月下旬钢材价格经过震荡下行之后，会有所企稳反弹。
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