钢材价格面临下行
利好逐步兑现
考虑到一季度较好的宏观数据落地，中央政治局会议又强调去杠杆及经济下行压力，货币延续收紧态势，产业端供应仍有增加空间，需求后期大概率走弱，近月基差修复至合理水平，高利润叠加成本端支撑趋弱，钢材价格下行拐点临近。
宏观利好兑现政策有所变化
由于3月底官方PMI好转以及降准传闻，市场对经济企稳的预期增强。随后我们看到出口数据同比大幅增长21.3…
利好逐步兑现
考虑到一季度较好的宏观数据落地，中央政治局会议又强调去杠杆及经济下行压力，货币延续收紧态势，产业端供应仍有增加空间，需求后期大概率走弱，近月基差修复至合理水平，高利润叠加成本端支撑趋弱，钢材价格下行拐点临近。
宏观利好兑现政策有所变化
由于3月底官方PMI好转以及降准传闻，市场对经济企稳的预期增强。随后我们看到出口数据同比大幅增长21.3%，社会融资规模增量2.86万亿元，固定资产投资回升，其中房地产投资增速维持11.8%的高位，基建投资增长4.4%，规模以上工业增加值大幅好转至8.5%，消费数据也有所回暖。我们看一季度数据好转的原因，首先是去年春节较晚，造成基数较低。其次与流动性充足和财政大幅支出有关，从1月份降准以及普惠金融鼓励对中小企业贷款，从前期宽货币到宽信用，1季度社融规模增量8.18万亿元，同比增加2.34万亿元，新增人民币贷款5.81万亿元，同比增加9526亿元，1季度财政支出5.86万亿元，同比增长15%，财政差额高达-10763亿元，地方债发行大幅前移，国家发改委称1季度已下达中央预算内投资超过80%。无论货币还是财政，对房地产和基建板块产生了明显提振，但同时限制了后期政策的空间。
4月19日中央政治局会议重申“房住不炒”，国内经济存在下行压力，并且是结构性、体制性的，坚持结构性去杠杆。因此，预计依靠传统刺激地产和基建难持久。从近期央行态度看，先是4月初对降准进行辟谣，前期连续18个交易日暂停公开市场操作，减量续作MLF，近期又暂停逆回购开启净回笼，反映货币收紧的态度。前期对钢材价格产生利好提振的宏观因素转为利空。
市场交投气氛不佳，商家并未因为“买涨不买跌”的心理需求而出现囤货现象，相反部分高位成交遇阻，报价回调的情况早有预兆。
市面上商家对钢价高位显谨慎，同时在钢厂持续挺价下对后市行情生疑。
以天津市场为例，首先，从市场因素看，在钢价不稳的情况下，天津贸易商已不再敢用库存调节行情，取而代之的是出货钢厂直发为主，缺货时小量补充，因此市场库存长期处于比较平衡的状态。而型钢价格震荡下行，各商家心态始终较为谨慎，补仓较为纠结，以至于低价囤货较少。
其次，从钢厂方面看来，近期钢厂价格震荡不止，钢厂利润持续回落，而钢厂开工率也没有较大幅度的下降。多数钢厂因出货不畅担心加大库存压力，市场谨慎心态加剧，加之实际成交缓慢，致使短期回调成大概率事件。
从其他方面看，期螺主力近日攀高受阻。前期现货价格之所以坚挺，主要是受成本及期货的双重拉动，现阶段盘面上的价格走跌对现货市场造成较大压力，所以期货有丝毫的风吹草动现货价格便再难坚挺，对各型钢厂商心态造成了较大的影响。
综合看来，当前原料拖累型钢价格上涨，市场缺乏需求面有效支撑，中间商饱受被动跟价之苦。虽然现货市场时不时呈现小幅走高之势，但面对市场需求跟进不足，价格大幅上涨还需时日。综上所述，由于外围支撑不足，震荡向上的行情中难免阶段性回调，故当下还需保持一颗冷静的心。
