丁酉年第一个工作日，黑色金属系期货暴跌，期货螺纹钢主力合约甚至出现跌停价成交，市场心态一片哗然；加之，钢材社会库存量累积过快，节后库存总量已经创近两年新高，市场担心情绪较浓。不过，考虑到现货价格坚挺，期货价格逐步企稳震荡，钢材库存量甚至在节后第三周出现下降，短期内钢材市场价格存在继续上涨的动力，但中长期需要警惕风险。

从上周钢材市场主要品种价格走势来看，截至2月17日，螺纹钢全国均价3664元/吨，较上周上涨193元/吨，涨幅5.6%；热轧全国均价3892元/吨，较上周上涨84元/吨，涨幅2.2%；冷轧全国均价4769元/吨，较上周上涨44元/吨，涨幅0.9%；中板全国均价3711/吨，较上周上涨130元/吨，涨幅为3.6%。很显然，上周国内钢材市场价格普遍上涨，其中螺纹钢价格涨幅居前。

为什么看好短期钢价？笔者认为有几方面原因，首先谈谈政策面。众所周知，党中央对于钢铁去产能的态度和决心是明确的，政府高层领导反复强调去产能的重要性，省市政府也积极响应，如果说2016年钢铁去产能完成指标6500万吨中绝大部分是长期停产闲置的产能，那么2017年钢铁去产能将会影响到更多的在产产能。根据上海钢联调研样本数据显示，2017年钢铁生产企业计划淘汰的炼钢产能3700万吨中在产能能力占比达到33%，已经超过2016年实际影响的在产能力总和。

其次，关于中频炉地条钢的查处力度继续升温，中央已经明确2017年6月底前彻底解决国内中频炉地条钢问题，各地政府也纷纷表态要彻底解决中频炉问题，近期山东、贵州等地再次强调去除中频炉的决心。相信在“两会”前后，各地政府将加大对中频炉违法生产的查处力度，须知国内中频炉主要用于建筑钢材的生产，所以建筑钢材供应量或将受到影响。

第三，“两会”前后，国内钢铁生产企业尤其是河北地区高炉生产将受到更严格的环保要求，或将因为雾霾天气限产。2月15日起，环保部对河南开展2017年度第一季度空气质量专项督查，为期一个月。此外，环保部还对北京、天津、河北、山西、山东等省市开展2017年度第一季度空气质量专项督查。另据上海钢联调研数据显示，目前国内高炉产能利用率增加势头并不明显，截至2月17日全国163家钢厂高炉开工率74.86%，与上周持平，产能利用率82.38%，周环比降0.66个百分点。

第四，下游消费高峰期来临，据上海钢联调查数据显示，全国建筑钢材日成交量逐步攀升，下游采购高峰期逐步来临。截至2月17日，五大钢材厂内及社会库存总量为2343万吨，周环比下降0.11%。春节后第三周库存量开始下降非常少见，虽然当前社会库存总量处于近两年高点，但绝对量并不能算是高位，加之库存量开始下降，这将增强市场看涨情绪。

对于中长期而言，笔者认为重点需要防风险。其一，中国钢材消费峰值一般都在3-4月份，同样生产的峰值也大致如此。在国家严控房地产行业的大背景下，2017年国内钢材消费量或将呈现下降趋势，且随着时间的推移，后期影响力度还会加码。

其二，钢铁生产企业的高利润将会促使钢厂增加生产，尤其是高炉企业的复产、增产，目前国内螺纹钢吨钢超过500元，热轧卷板超过600元/吨，冷轧更是超过1000元/吨；一旦空气质量好转，产量增加势必可以预见，事实上，时间越往后国内空气更不宜形成雾霾。

其三，原燃材料尤其是铁矿石价格面临较大压力，一方面供应压力继续凸显，国内45个港口铁矿石库存量已经达到1.29亿吨，创历史新高，而且后期国内外铁矿石供应量还会攀升；另一方面，铁矿石高品位资源量供应会增加，尤其是2季度之后，这个趋势更为明显。度过消费峰值之后，铁矿石价格下行压力将会凸显，伴随着成本塌陷，国内钢材市场价格也会面临向下调整的风险。

其四，国内钢材销售价格过高严重影响出口，2016年7月以来，月均出口量同比降幅在200万吨左右，资源回流供应国内市场势必增加国内钢材供给压力。

综上所述，笔者认为短期内国内钢材市场基本面依旧偏好，价格有望继续上涨，但中长期更需要防范风险，警惕库存价值损失。

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