微利时代马钢如何管控现金流？无锡运泽特钢专营合金材料无缝钢管

微利时代马钢如何管控现金流？

　近年来，马钢牢固树立以现金流为中心的经营理念，积极实施“资金集中管理、以收定支、分块控制、加速周转”的资金链管理举措，实现了资金集中管理，优化了融资结构，降低了融资成本，为马钢当前经营和后续转型升级提供了资金支持，特别是为去产能、稳妥安置富余职工、实现脱困发展提供了重要支撑。
　　2016年，马钢推进备件材料“零库存”管理，全年减少备件资金占用1.3亿元;推进系统能源经济运行，在环保运行费用增加、精炼比提高、深加工增多的情况下，预计全年吨钢综合能耗降至598千克标准煤/吨。与此同时，马钢有效应对金融机构抽贷、惜贷、境外融资额大幅下降等不利因素的影响，积极争取政策，拓展融资渠道，成功注册发行100亿元短期融资券并顺利发行第一期20亿元，以项目管理方式争取国家各类政策资金20.5亿元。
　　2016年，马钢金融投资板块强化产融结合，大力拓展电票业务，信贷余额同比增长23.3%，财务公司在安徽省率先获得中国银监会监管评级A类，预计全年实现营业收入2.9亿元、利润总额2亿元。
　　低库存策略实现供应链系统降本
　　加强资金管理，尤其是现金流的管理，是保证企业经营措施得以实施的重要环节。近年来，随着降本增效工作的深入开展，马钢意识到，单纯依靠某个制造单位的挖潜，难以实现低成本目标。因此，马钢需要推进系统降本增效;需要产销联动，从流程、供应链上系统谋划;需要在整个物流和资金流中实现更大的降本增效目标。
　　马钢作为A+H股上市公司，按国际标准致力于集中一贯管理体制建设，对钢铁主体单位资金高度集中管理，构建了ERP(企业资源计划)系统，以财务管理为核心进行流程再造，实现了企业物流、资金流和信息流的统一。早在2012年，马钢就明确了资金管理主要思路，即控制资金总量，加速资金流动，保现金流;目标是生产经营资金净现金流入大于折旧总额，流动资金周转速度比上年度平均提高10%，应收账款余额控制在上年度水平，投资预算内的建设资金支出不超过年折旧总额，资产负债率控制在67%以内;方法是实施低库存策略，资金全面集中管理，拓宽融资渠道，降低融资成本。
　　在销售环节，马钢要求货款回笼率100%，现款回笼率96%以上;现款回笼中，现金回笼比率60%以上，银行承兑汇票回笼比率40%以上，并分解到主要销售业务单位。2016年，马钢把抓订单、保现金流作为首要工作，全年根据计划节点，努力组织充足的销售订单，实现销售订单覆盖生产计划，保证公司产销平衡、规模效益实现和资金及时回笼。对重点直供用户，马钢通过走访等形式，深入了解客户对钢材质量和交货期要求，按照客户需求加快新产品的研发工作，进一步稳定了直供销售渠道。近年来，马钢产销率、资金回笼率均达到100%。
　　在原燃料采购环节，马钢通过物资采购资金总额与销售收入挂钩控制资金支出，并以营业成本费用为基础确定年度采购含税资金支出计划，做到总额控制、自主调配，加速资金周转。对存货资金占用，马钢要求按进度逐步降低进口矿和备品备件库存，物资公司、生产部、市场部归口存货资金占用在上一年基础上压缩10%。为此，物资采购部门主要通过减缓采购资金支付、压缩原燃料库存和降低采购成本等方式，减少资金占用。在财务上，马钢做好资金在应付账款、预付账款、原燃料库存等环节的合理配置，加大银行承兑汇票付款力度，2016年应付账款由年初的6.74亿元增至年末的15.14亿元，开具银行承兑汇票约38亿元。在降低采购成本上，马钢调整进口矿采购方式，为实现协议矿采购价更加贴近用料时的市场价格的目标，他们和四大境外矿山进行磋商，改变计价模式，避免海运时间长、市场价格波动带来的损失。与此同时，马钢增加进口矿现货比例，以小批量，多频次采购为基础，以大贸易商为主要合作对象，坚持先货后款保证资金安全。
　　在基建工程环节，马钢合理控制工程投资保现金流，以年折旧总额控制全年预算内投资资金支出，重点保证品种结构调整和必要的安全及节能环保项目资金支出。马钢还以环保公司为平台，采用BOT(建设-经营-转让)模式，由环保公司通过自有资金、银行贷款、市场融资等方式，带资承建公司重点减排项目，以缓解公司当期资金压力，保证减排工程按期建成，发挥减排效果。“十二五”期间，马钢形成年减排二氧化硫30000吨的能力;新建的热电老区锅炉脱硫脱硝和135兆瓦机组烟气脱硫设施实现年脱硫8500吨、脱硝5600吨，达到处理烟气7702万立方米/小时、处理废水能力285万吨/日的能力。
　　重组财务公司实现资金全面集中管理
　　在全行业转型升级、加快重组的大环境下，马钢意识到，要通过创新和投入加快转型升级，才能实现由钢铁主业依赖型向多元产业协同型转变的长远目标。这一目标的实现，需要有资金的支持。
　　“十五”和“十一五”期间，马钢新建了500万吨新区，横向收购了合肥钢铁公司和长江钢铁公司，纵向在上游重组成立澳大利亚威拉拉铁矿合营公司、滕州盛隆煤焦化公司和罗河铁矿等，在下游延伸产业链合资组建了广州、芜湖、金华、合肥等钢材加工配售中心，有子(分)公司100多家，已出现股权多元化的新格局，集团资金流量大，存量资金多。
　　据统计，马钢2010年现金流入938亿元，现金流出939亿元;2011年现金流入1462亿元，现金流出1426亿元，现金流量明显呈上升趋势。2010年，马钢有息负债余额为201.09亿元，资产负债率为60.06%;财务费用为7.32亿元，占利润的42.8%。2011年，马钢有息负债余额为283.54亿元，资产负债率为64.33%;财务费用为9.90亿元，是利润的3.28倍。数据显示，马钢对增量资金有明显的需求，还有进一步降低财务成本的空间。
　　为实现多法人企业资金集中管理，2011年10月份，马钢集团设立马钢财务公司，马钢集团占49%股权;2012年4月份，马钢重组财务公司，马钢集团持股91%，实现包括子(分)公司在内的全面资金集中管理。
　　为实现资金全面集中管理，马钢对全公司银行账户进行清理，对于该销户的账户进行销户，对于保留的银行账户按用途分为3类：联动账户，即加入资金集中管理后作为“资金池”的门户账户，资金实时归集;可归集账户，即根据业务需要，资金需在当日工作时间暂时留存该账户使用，日末再手动归集资金;不可归集账户，即保证金、备用金等专用账户。截至2012年12月末，加入马钢财务公司资金集中管理的成员单位有97家，可归集资金集中度达83%，全口径资金集中度为61%。目前，马钢财务公司资产规模达103亿元，信贷规模达55亿元。
　　重组财务公司后，马钢增加财务公司内部优惠利率贷款，置换商业银行高利率贷款，在重组完成的当月即从财务公司贷款24亿元置换商业银行贷款，减少了闲置资金，降低了财务费用。因财务公司金融服务水平的提高，马钢在商业银行间的融资议价能力增强，公司提前归还商业银行高利率贷款后，重新贷入低利率贷款，利率较基准利率下浮5%~10%。
　　同时，马钢利用市场现有金融品种，先后在上海证券交易所发行55亿元公司债，在中国银行间市场交易商协会发行38亿元中期票据，提高了公司直接融资比例，降低了融资成本。2016年，为规避汇率风险，马钢继续在交易商协会成功注册100亿元短期融资券，用募集资金置换美元借款，节约利息支出约3800万元，实现汇兑收益约4700万元。针对电子银行承兑汇票期限可以达到一年的特点，马钢开展了以电子银行承兑汇票保贴替代借款的业务，开具了一年期的电子银行承兑汇票，并在商业银行贴现，平均年贴现率与同期一年期贷款相比，每亿元可降低利息支出约150万元。