停牌逾3个月，重庆钢铁今日披露重组预案，公司拟通过发行股份、承接负债及支付现金相结合的方式，向大股东重钢集团购买位于长寿新区投建的钢铁生产相关资产及配套公辅设施，同时配套融资不超过22亿元，用于补充流动资金。


重组后产能翻一倍


重庆钢铁今日披露的预案颇为复杂，截至2012年3月31日，重钢集团拟出售给上市公司的资产账面值为183.47亿元，预估值为198.34亿元。重庆钢铁购买之后涉及搬迁问题，搬迁减损额预计为23亿元；扣减后，标的资产价值为175.34亿元。


重庆钢铁将通过发行股份、承接负债及支付现金相结合的方式进行交易。现金对价预计约5.38亿元，承接的负债初步估算约107.28亿元；据此，公司只需要向重钢集团发行不超过19.96亿股，发行价格为3.14元/股，较停牌前的收盘价3.27元/股，折价约4%。


另外，重庆钢铁打算配套融资用于补充流动资金，发行价为2.83元/股，折价幅度约13%，发行数量暂不确定，预计融资不超过22亿元。


重庆钢铁表示，此次重组前，公司的主要产品为2700中板和型棒线产品，年产钢300万吨左右。通过此次环保搬迁，年产钢约600万吨，同时主要产品也增加为1780mm薄板、2700mm中板、4100mm中厚板和型棒线。


另外，重钢集团作出承诺，在重大资产重组方案通过股东大会后6个月内，为上市公司争取到不少于15亿元的政府补贴；不足部分集团将以现金或等值资产予以补足。


尚未取得投资批复


其实，本次重庆钢铁的重组蕴藏着不少风险。


去年钢材市场大幅波动，尤其进入第四季度，钢材行情急转而下，钢价大幅下跌，拖累重庆钢铁2011年全年亏损14.71亿元。进入2012年后，钢材市场颓势不改，今年一季度重庆钢铁仍旧亏损1.84亿元。考虑到此次交易完成前的重组过渡期较长，重庆钢铁坦言2012年全年可能继续出现亏损，公司股票将可能被上交所实行退市风险警示。


另外，截至预案出具日，拟注入资产的全部房产均未取得房屋所有权证书，国家发改委也未对关于此次环保搬迁的投资核准批复。不过，重钢集团承诺完成上述手续不存在实质性障碍，否则将承担由此给重庆钢铁造成的全部损失。